بررسی و ارزیابی عملکرد مالی بنگاههای دولتی بعد از ورود به بازار سرمایه و خصوصی سازی

عملکرد بلندمدت سهام شرکت های مشمول خصوصی سازی، می تواند در بهبود تصمیم گیری و ارزیابی فعالان بازار سرمایه دارای اهمیت باشد. بررسی عملکرد بلندمدت این عرضه های اولیه می تواند شواهدی را فراهم کند که بتوان از طریق آنها در مورد عملکرد مالی آن¬ها به نتایجی رسید. در این پژوهش که از نظر هدف کاربردی و از نظر ماهیت توصیفی- تحلیلی است، فرضیه-های تحقیق که در دو قالب آمار توصیفی و مدل رگرسیونی بیان شدند. پژوهش حاضر نشان داد عملکرد تجمعی 17 شرکت مشمول اصل 44 در بورس اوراق بهادار، از ابتدای اولین ماه پس از عرضه تا پایان ماه سوم روند صعودی داشته و بعد از یک روند نزولی دو ماهه، علیرغم مثبت بودن بازده مازاد نسبت به بازده شاخص کل بازار، روند صعودی خود را تا عدد 28/68 درصد ادامه داده است. . به عبارتی بازدهی بیشتر از بازار نداشته اند. همچنین مدل رگرسیونی فاما و فرنچ نشان می¬دهد که عرض از مبداء مدل تفاوت معناداری با صفر ندارد؛ بدین ترتیب می توان نتیجه گرفت بازده عرضه¬های اولیه معادل بازده شاخص بازار می باشد و تفاوت معناداری را نشان نمی دهد.